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趣店财报高增长背后存隐患 靠汽车分期冲千亿市值?

2018-3-19 09:19| 发布者: 偶尔发泄| 查看: 473| 评论: 0

简介:趣店日前发布2017年第四季度及全年未审计财务报告。财报显示,趣店第四季度总营收达到14.912亿元人民币(2.292亿美元),同比增长108.4%;按照非美国通用标准计算,净利润从去年同期的3.22亿元人民币增长到5.59亿元 ...


▲趣店CEO罗敏

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  文/新浪科技 张泽宇

▲趣店营收、净利润情况
▲趣店营收、净利润情况

  趣店日前发布2017年第四季度及全年未审计财务报告。财报显示,趣店第四季度总营收达到14.912亿元人民币(2.292亿美元),同比增长108.4%;按照非美国通用标准计算,净利润从去年同期的3.22亿元人民币增长到5.59亿元人民币,增幅达到73.7%。

  趣店2017年全年总营收增长108.4%,从去年同期的71.56亿元人民币增至149.12亿元人民币,按照非美国通用标准计算,净利润为22.29亿元人民币,去年同期为5.99亿元,增幅达到272.1%。

  这次财报发布前,罗敏宣布在公司的市值达到1000亿美元之前不领取一分钱薪水和奖金。

  但在趣店千亿市值愿景和看似高增长的背后,仍存在诸多隐患。

  监管之下的高增长

  趣店主要有现金贷和汽车分期购物两项业务,后者还是于2017年11月刚刚上线的新业务。

  财报显示,截至1月底,趣店开设了175家汽车门店。2017年共租出284辆汽车,截至2018年3月10日,累计租出超过4800辆汽车。

  打开大白汽车分期App发现,热门车型前三位为指导价5.99万元的2018款远景1.5L手动幸福版、指导价6.58万元的2017款宝骏310W 1.5L手动豪华型、指导价为9.56万元的2017款捷达1.5L自动时尚型。三款车的价格均不超过10万元。

  即便按照平均每辆车10万元计算,4800辆汽车总共能带来的流水,仅占营业额很小一部分。

▲大白汽车分期App截图
▲大白汽车分期App截图

  这也意味着,在监管收紧的情况下,趣店实现快速增长的秘诀仍是现金贷。

  第四季度,有关部门对于现金贷的监管逐步缩紧。11月21日,互联网金融风险**工作领导小组办公室发布《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》,要求各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络小额贷款公司,禁止新增批小额贷款公司跨省(区、市)开展小额贷款业务。

  12月1日,互联网金融风险**工作领导小组办公室和P2P网贷风险**工作领导小组办公室联合下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,对当下问题集中暴露的现金贷给予规范。

  但尽管在监管收紧情况下,趣店的现金贷业务仍在飞速增长。

  趣店CFO杨家康在电话会议上表示,去年趣店贷款余额是100亿人民币,今年的数字会比这个高很多,目前已经超过这个数字。

  这个数额也远远超过趣店所持小贷牌照的借贷上限。2016年,趣店通过两家主营互联网小额贷款业务的子公司,分别获得了借贷限额30亿元和27亿元的小贷牌照。在停止批准新业务的情况下,如此多的贷款余额是否合规也是一个问题。

  用户增长困局

  为了能吸引更多用户进行贷款,罗敏可是下了不少功夫,甚至还进入了前阵子的直播答题争夺战。

  2018年1月9日,映客创始人奉佑生在微信朋友圈宣布,趣店成为映客旗下在线答题产品芝士超人的首位广告主,广告费为1亿元。

  此后,主持人便开始了花式口播,也成为了直播答题变现的首例。尝到甜头后,趣店于两周后在大白汽车App中也上线了直播答题。

▲手机截图
▲手机截图

  不过在电话会议中,趣店CFO杨家康在回答用户增长策略时称,“公司也通过问答直播进行营销,花费在1-2百万人民币,不多,效果很好。”

  趣店口中的1、200万与映客公布的1亿元,差了50-100倍,从侧面反映直播答题数据造假,也算是意外之喜了。

  回到趣店。截至2017年12月31日,趣店现金贷业务共有6240万注册用户,活跃借款人数达到690万。第三季度后趣店共有5660万注册用户,活跃借款人数750万。也就是说,尽管注册用户上升580万,但趣店的活跃借款人数却下滑60万。

▲2017年Q3、Q4趣店用户数对比
▲2017年Q3、Q4趣店用户数对比

  除自身用户增长速度不佳外,与蚂蚁金服的合作也陷入窘境。

  在现金贷监管文件下发后,支付宝为了更加合规,要求在支付宝生活号上的贷款产品综合费率不超过年利率24%的规定。而且,24%的利率是实际利率,利息金额包括借贷利息和所有其他收费。

  但是在趣店自己的App上,还将继续收取年化利息36%以内的全部费用,整整相差12%!

  同样是在来分期中借钱,在不同平台存在如此大的差价是否侵害消费者权益尚且不谈,但少了12%的利息就等于营收和利润的下滑。

  早在趣店上市的招股书中,就曾披露了趣店市场费用的降低。2015年趣店市场和销售费用为1.93亿元,在总收入中的占比为82%,可到了2016年,这两个数据分别减少至1.82亿元和12.6%。2017年上半年更是降低到8.2%,这一部分费用大幅降低的时间点,与蚂蚁金服投资趣店的时间点相吻合。

▲App Store截图
▲App Store截图

  趣店对蚂蚁金服的依赖不仅体现在市场费用的减少。

  直至递交招股书时,趣店和来分期两个App都未在应用商店投放任何广告。据PingWest报道,罗敏甚至对支付宝之外的借款人渠道完全不感兴趣,唯一算得上大规模的市场推广,是**广告短信。

  而在监管下达与支付宝发布规定后,有用户发现趣店在支付宝App中的入口不见了。对此支付宝相关负责人表示,有可能是由于算法优化产生的。

  杨家康这样解释称,“现在大部分交易都是在趣店自己的平台上发生的,所以受到的影响很小。”不过面对在App Store购物类仅排名141位的成绩,这句话又有多少可信度呢?

  靠汽车分期冲千亿市值?

  这次财报发布前,罗敏还带来了一个重磅消息:在公司的市值达到1000亿美元之前不领取一分钱薪水和奖金。

  要知道刚上市就冲破百亿市值的趣店,在监管收紧以及对业务模式的质疑之下,股价早已腰斩。截至3月14日收盘,趣店的市值仅为46.84亿,距离1000亿美元还得翻超过20倍。

▲市值情况(截止3月14日收盘),罗敏任重道远。
▲市值情况(截止3月14日收盘),罗敏任重道远。

  1000亿美元市值是什么概念?截至3月14日收盘,百度市值为899.04亿元,京东市值为625.46亿元,网易市值为412.38亿。这对于仅仅依靠现金贷和汽车分期购物的趣店来说,显得很遥远。

  也有分析称,罗敏此举是为了避税。全国**财经委副主任委员的黄奇帆曾表示:“有的企业高管拿一元工资,如此便可以避免缴纳个人所得税,再把个人开销算在企业的费用上。”

  当被询问何时能达到1000亿市值的目标时,罗敏表示,今年公司的销售目标是10万台,“消费金融和汽车的融资租赁,汽车新零售的赛道足够长。如果我们能把这两个业务做好的话,1000亿美金其实是不难达到的目标。”

  趣店的想法十分美好,据杨家康计算,若能实现10万台汽车的销售额,能带来5亿元营收。“10万台的汽车销售额是100亿人民币,以5%的行业佣金标准而言,汽车销售业务可以为公司贡献5亿人民币的营收,这些营收完全可以支付我们今年为汽车销售业务设立的175家零售点。”

  不过,2018年已经过去了2个多月,汽车的销量仅仅4800辆。在汽车市场逐步饱和,汽车厂商利润纷纷下滑的今天,想要实现20倍的增幅难度不小。

  好在,趣店2017年交出了一份不错的财报:营收同比增长108.4%、净利增幅达73.7%。但在飞速增长的财报数据背后,仍存诸多隐患。

  现金贷是否合规、汽车分期前路未卜,还有一直像定时炸弹般与蚂蚁金服的合作,都成为了悬在趣店头上的剑。

  而罗敏1000亿元市值的豪情壮志,又何时才能到达?

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